利用市盈率去選股

　　首先要說一下的是市盈率的計算公式，往后都要用到，計算方法為：股價/每股稅后利潤。

　　其實(shí)市盈率是評判股價的一種標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)則，市盈率屬于財務(wù)分析的一種，此比率指的是企業(yè)每股的稅后利潤與股票價格的比率，當(dāng)然依據(jù)市盈率去進(jìn)行選股此種方法是最為簡單的選股方法。

　　從一般的情況上來講，應(yīng)該選擇市盈率較低的股票。但究竟市盈率處在何種水平算低，何種水平算高，至今都沒有一個絕對的標(biāo)準(zhǔn)。中國上市公司股票的市盈率一般在30—50倍左右的范圍內(nèi)波動，一般來說，30倍以下是低風(fēng)險區(qū)，50倍以上是高風(fēng)險區(qū)。

　　從投資價值的角度分析，假如我們把一年期的銀行存款利率作為無風(fēng)險收益率，那么在股市中高于這一收益率的收益水平就是我們可以接受的。低于這一市盈率水平的股票，就可以認(rèn)為價值被低估，具備了投資價值。例如，我們以一年期銀行存款利率為3.78%所對應(yīng)的市盈率26.5倍，作為判斷股票投資價值的標(biāo)準(zhǔn)，低于這一市盈率水平的股票，就可以認(rèn)為價值被低估，具備了投資價值。然而，如果僅從這一角度去考慮問題，我們必然要犯錯誤，因?yàn)槭杏�率受一些因素的�?ldquo;向很大。

　　首先，市盈率水平與公司所處行業(yè)密切相關(guān)。例如，科技股的市盈率往往比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如鋼鐵板塊高，但是這也往往容易產(chǎn)生泡沫。

　　其次，市盈率還受股本大小和股價高低的影響。一般來說，股本越小的股票越受青睞，其市場定位和市盈率越高。此外，公司的成長與否，對市盈率有重大影響。一個對未來有良好預(yù)期的個股，其股價自然就高。公司未來前景越好，成長性越高，市盈率水平就越高。

　　那么如何衡量這一因素呢，我們在此引入動態(tài)市盈率的概念，從市盈率的公式可以看出，市盈率是股價與每股收益的比值，每股收益的變化使市盈率向相反方向變化，由每股收益的不同，我們可以計算出三種市盈率，即市盈率l、市盈率Ⅱ、市盈率Ⅲ。

　　市盈率I=考察期股價/上年度每股收益

　　市盈率Ⅱ=考察期股價/中期每股收益x2

　　市盈率Ⅲ=考察期股價/預(yù)期本年每股收益