從未分配利潤(rùn)看含金量

　　從未分配利潤(rùn)看含金量，了解了利潤(rùn)表閱讀的一般規(guī)則和相關(guān)指標(biāo)的會(huì)計(jì)含義后，投資者已經(jīng)可以進(jìn)行利潤(rùn)表的閱讀。在閱讀中，我們所見到的利潤(rùn)表還包含了“利潤(rùn)分配表”，利潤(rùn)分配表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間對(duì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的分配或虧損彌補(bǔ)的報(bào)表，反映了凈利潤(rùn)的分配去向，是利潤(rùn)表的附表。這一報(bào)表有四個(gè)主要會(huì)計(jì)指標(biāo)，“凈利潤(rùn)”、“可供分配的利潤(rùn)”、“可供股東分配的利潤(rùn)”、“未分配利潤(rùn)”，從這四個(gè)指標(biāo)的命名上，投資者就可以清楚知道它們各自的會(huì)計(jì)涵義。對(duì)于一般投資者而言，“未分配利潤(rùn)”是必須重點(diǎn)關(guān)注的，以“未分配利潤(rùn)”除以當(dāng)期總股本即是“每股未分配利潤(rùn)”，“每股未分配利潤(rùn)”愈多，公司送配能力愈強(qiáng)，“含金量”愈高，投資價(jià)值相應(yīng)越大。

　　但“每股未分配利潤(rùn)”也不能單獨(dú)看待，必須和公司當(dāng)期的負(fù)債水平、現(xiàn)金流量、貨幣余額結(jié)合分析。如果一家上市公司以高負(fù)債形式在當(dāng)期大量融入資金，獲得一定收益，即使“每股未分配利潤(rùn)”上升，送配可能性將低于同一盈利水平但負(fù)債率低的公司。因?yàn)橐愿哓?fù)債形式融入的資金將在未來某時(shí)間歸還，公司必須保持足夠的資金。如果一家公司負(fù)債率適中，貨幣余額充足，盈利情況良好，則其理應(yīng)向股東分配，使股東分享公司成長(zhǎng)的碩果，當(dāng)然，如果公司出于成長(zhǎng)考慮，準(zhǔn)備去投向較好的投資項(xiàng)目，則另當(dāng)別論。

　　通過對(duì)利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表的閱讀，對(duì)比往年歷史報(bào)表，投資者可以知道當(dāng)期公司的利潤(rùn)情況，是盈利還是虧損，是成長(zhǎng)還是下降，利潤(rùn)分配情況來年分配能力，并能以未分配利潤(rùn)與公司所提出的分配方案中窺知公司可能的經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)情況。