A股首個(gè)三季報(bào)業(yè)績預(yù)告 立訊精密歸母凈利潤預(yù)增超20%

　　2024年8月23日晚間，立訊精密同時(shí)公布了公司年中報(bào)告以及三季度業(yè)績預(yù)告，公司2024年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤53.96億元，同比增長23.89%；前三季度預(yù)計(jì)歸母凈利潤約88.49億元~92.18億元，同比增長20%~25%。

　　翻閱立訊精密中報(bào)以及三季報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)立訊精密利潤增長的背后，是公司完善客戶資源開拓以及跨界賦能的助力結(jié)果。在內(nèi)生外延的幫助下，立訊精密的護(hù)城河進(jìn)一步加深。

　　AI浪潮與消費(fèi)電子旺季加持

　　在AI全面賦能消費(fèi)電子終端的背景下，立訊精密作為全球頭部客戶提供零件/模組/組裝一站式服務(wù)商，持續(xù)精進(jìn)以聲、光、電、熱、磁、射頻為的底層技術(shù)，在新工藝、新制程的加持下，公司新老產(chǎn)品表現(xiàn)上各顯成色。

　　據(jù)公開信息顯示，蘋果iPhone 16系列最快可能在9月10日，并且備貨目標(biāo)指引略有上調(diào)，上調(diào)后，iPhone16系列今年備貨目標(biāo)指引為9000萬部左右。此外業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蘋果已上市的手機(jī)中，僅有iPhone 15 Pro系列支持蘋果AI，iPhone16的出現(xiàn)有望帶動(dòng)換機(jī)潮。

　　作為iPhone供應(yīng)鏈的供應(yīng)商，立訊精密有望從本次蘋果的換新周期收益。一方面，立訊精密持續(xù)加深與大客戶蘋果的合作，逐年取得更多的iPhone訂單。2023年底，立訊精密斥資21億元收購和碩子公司昆山世碩63%股權(quán)，助力公司iPhone市場份額顯著提升。另一方面，知名師郭明錤表示立訊精密成功取得2024年最高階iPhone 16機(jī)種（Pro Max）的NPI，單機(jī)價(jià)值量較以往進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)提升。

　　在9月份同iPhone 16共同的，還有蘋果手表系列10以及兩款不同型號(hào)的新AirPods。盡管受宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)品創(chuàng)新相對不足的影響，蘋果的AirPods和Apple Watch 產(chǎn)品銷量在2023年表現(xiàn)相對乏力。但據(jù)Canalys預(yù)計(jì)，2024年全球智能手表出貨量有望實(shí)現(xiàn)同比增長，Apple Watch有望受益這一趨勢。

　　立訊精密2017年便開始加入蘋果AirPods耳機(jī)，后于2020年導(dǎo)入Apple Watch生產(chǎn)業(yè)務(wù)。隨著立訊精密深耕智能化與自動(dòng)化的生產(chǎn)工藝，良率效率的提升，公司有望迎來顯著的營收以及利潤增加。

　　中金公司表示，憑借立訊精密的JDM、ODM及OEM能力，參與客戶新終端整機(jī)組裝以及零部件供應(yīng)，有望持續(xù)受益AI手機(jī)及可穿戴等新終端發(fā)展機(jī)會(huì)，推動(dòng)消費(fèi)電子業(yè)務(wù)持續(xù)增長。

　　同時(shí)，立訊精密在VR/AR領(lǐng)域零部件+整機(jī)均前瞻布，不僅開拓了新的市場資源，并且已獲得諸多客戶認(rèn)可，公司有望從零部件、整機(jī)多維發(fā)力，享新一輪消費(fèi)電子創(chuàng)新周期紅利。隨著蘋果Vision Pro等下一代現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品的強(qiáng)勢推出，公司有望乘智能穿戴設(shè)備消費(fèi)復(fù)蘇的東風(fēng)，在供應(yīng)鏈中深度受益。

　　汽車與通訊業(yè)務(wù)共驅(qū)成長

　　立訊精密擁有三大業(yè)務(wù)線，其中消費(fèi)電子構(gòu)筑起公司業(yè)績的基本盤，跨界賦能通訊、汽車業(yè)務(wù)，則成為公司提供第二增長曲線。在本次半年報(bào)描述中，公司也刻意提及了“公司有選擇性地調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)”。

　　上半年，立訊精密通訊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收74.65億元，同比增長21.65%；汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收47.56億元，同比增長48.3%。公司通訊業(yè)務(wù)和汽車業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，也帶動(dòng)了其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，通訊和汽車業(yè)務(wù)營收占總營收比提升2.26個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體來看，立訊精密在通訊業(yè)務(wù)以多品類零部件+系統(tǒng)級(jí)產(chǎn)品雙驅(qū)發(fā)展為，依托在電連接、光連接、電源、風(fēng)冷/液冷散熱、射頻等產(chǎn)品的深厚技術(shù)積累，以及從研發(fā)、仿真，到制程工藝、測試完整的產(chǎn)品開發(fā)落地能力，構(gòu)建了柜內(nèi)互聯(lián)、柜間互聯(lián)、服務(wù)器、交換機(jī)、基站射頻等完整解決方案服務(wù)體系。

　　此前，立訊精密協(xié)同頭部芯片廠商前瞻性為全球主流數(shù)據(jù)中心及云服務(wù)廠商共同制定800G、1.6T等下一代高速連接標(biāo)準(zhǔn)，光連接等多個(gè)產(chǎn)品與頭部客戶展開進(jìn)一步深度合作。并且公司光、電連接、散熱及電源等領(lǐng)域產(chǎn)品獲國內(nèi)外客戶認(rèn)可，產(chǎn)品品類豐富疊加客戶開拓，推動(dòng)收入增長。

　　而在汽車領(lǐng)域，立訊精密則專注于整車“血管和神經(jīng)系統(tǒng)”，具體產(chǎn)品包括整車線束、特種線束、新能源車高壓線束和連接器、智能電氣盒、RSU（路側(cè)單元）、車載通訊單元（TCU）及網(wǎng)關(guān)等。公司引入數(shù)字模型，通過建模的方法將生產(chǎn)與數(shù)據(jù)流做對接，通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和數(shù)字孿生等技術(shù)的運(yùn)用，深度挖掘數(shù)字背后的信息和趨勢，向制造智能化演進(jìn)。

　　根據(jù)立訊精密近期披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，公司作為Tier1廠商往全球化發(fā)展的進(jìn)程在加快，無論是海外主流品牌開始積極擁抱中國供應(yīng)商、還是中國品牌汽車出海需要本土化的全球供應(yīng)支持，這些機(jī)會(huì)都向立訊敞開了大門。

　　招商證券研報(bào)也顯示，立訊精密汽車業(yè)務(wù)在線束連接器領(lǐng)域客戶拓展和產(chǎn)能布進(jìn)度較佳，在其引領(lǐng)下24年將延續(xù)50%以上高增長。