什么是凈資產(chǎn)收益率(2)

　　凈資產(chǎn)收益率作為一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，雖然有一定的考核作用，但也有著明顯的缺陷。

　　第一，凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算，分子是凈利潤(rùn)，分母是凈資產(chǎn)，由于企業(yè)的凈利潤(rùn)并非僅是凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的，因而分子分母的計(jì)算口徑并不一致，從邏輯上是不合理的。

　　第二，凈資產(chǎn)收益率可以反映企業(yè)凈資產(chǎn)（股權(quán)資金）的收益水平，但并不能全面反映一個(gè)企業(yè)的資金運(yùn)用能力。

　　道理十分明顯，全面反映一個(gè)企業(yè)資金運(yùn)作的整體效果的指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)是總資產(chǎn)收益率，而非凈資產(chǎn)收益率，所謂總資產(chǎn)收益率，計(jì)算公式是：凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)總額（負(fù)債十所有者權(quán)益）×100%。比較一下它與凈資產(chǎn)收益率的差別，僅在于分母的計(jì)算范圍上，凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算分母是凈資產(chǎn)，總資產(chǎn)收益率的計(jì)算分母是全部資產(chǎn)，這樣分子分母才具有可比性，在計(jì)算口徑上才是一致的。

　　第三，運(yùn)用凈資產(chǎn)收益率考核企業(yè)資金利用效果，存在很多局限性。

　�。�1）每股收益與凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)互補(bǔ)性不強(qiáng)。

　�。�2）以?xún)糍Y產(chǎn)收益率作為考核指標(biāo)不利于企業(yè)的橫向比較。

　�。�3）考核凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)也不利于對(duì)企業(yè)進(jìn)行縱向比較分析。

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