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非農(nóng)建設(shè)用地概念股有哪些|非農(nóng)建設(shè)用地概念股查詢(xún)

2015-01-08 14:31 南方財(cái)富網(wǎng) yigouw8.com

　　非農(nóng)建設(shè)用地概念股有哪些|非農(nóng)建設(shè)用地概念股查詢(xún)
 
　　大北農(nóng)2014年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)?nèi)詫⑾蚝?/div>
 
　　類(lèi)別：公司 研究機(jī)構(gòu)：中原證券股份有限公司 研究員：王志磊 日期：2014-11-10
 
　　報(bào)告關(guān)鍵要素：
 
　　大北農(nóng)(002385)業(yè)績(jī)隨下游養(yǎng)殖業(yè)回暖持續(xù)改善，成本采購(gòu)均價(jià)降低提升公司盈利能力，但銷(xiāo)售費(fèi)用增加提示仍需提高銷(xiāo)售效率。預(yù)計(jì)2014年、2015年公司EPS分別為0.55元、0.71元，對(duì)應(yīng)市盈率23.69倍、18.35倍，未來(lái)養(yǎng)殖業(yè)向上空間仍在將繼續(xù)推動(dòng)公司業(yè)績(jī)向好，維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。
 
　　事件：
 
　　大北農(nóng)(002385)公布2014年三季報(bào)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.94億元，同比增長(zhǎng)18.4%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.39億元，同比減少1.85%;基本每股收益0.27元;從第三季度單季情況看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.69億元，同比增長(zhǎng)7%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.54億元，同比增長(zhǎng)21.31%。
 
　　點(diǎn)評(píng)：
 
　　下游回暖拉動(dòng)需求。公司加大銷(xiāo)售力度，加之二季度末以來(lái)下游畜禽養(yǎng)殖業(yè)景氣復(fù)蘇，豬肉價(jià)格觸底回升，拉動(dòng)飼料需求，帶動(dòng)公司收入增長(zhǎng)。
 
　　盈利能力有所恢復(fù)，需注意費(fèi)用利用效率。公司綜合毛利率為21.19%，同比增長(zhǎng)1.41個(gè)百分點(diǎn)，主要原因，一是經(jīng)營(yíng)環(huán)境回暖，二是重點(diǎn)原材料采購(gòu)成本同比下降。由于銷(xiāo)售增長(zhǎng)導(dǎo)致相關(guān)運(yùn)雜費(fèi)、差旅費(fèi)、薪酬費(fèi)等銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加32.46%。同時(shí)科研費(fèi)用、員工薪酬費(fèi)用及會(huì)務(wù)費(fèi)用等增加導(dǎo)致管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)37.44%。此外，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)2988.94%，主要由于銀行借款增加，導(dǎo)致利息支出增加所致。
 
　　業(yè)績(jī)繼續(xù)向好空間仍在。二季度末豬價(jià)反彈向上，近期雖有調(diào)整，但是能繁母豬存欄量仍在削減，產(chǎn)能過(guò)剩壓力持續(xù)緩解，未來(lái)天氣轉(zhuǎn)涼，同時(shí)新年消費(fèi)旺季來(lái)臨，需求有望持續(xù)增加，豬價(jià)預(yù)計(jì)將延續(xù)上漲，養(yǎng)殖戶盈利能力有望好轉(zhuǎn)，公司業(yè)績(jī)也有望隨之持續(xù)改善。
 
　　給予“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2014年、2015年公司EPS分別為0.55元、0.71元，按10月27日收盤(pán)價(jià)13.03元計(jì)算，對(duì)應(yīng)市盈率23.69倍、18.35倍，維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。
 
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張進(jìn)度不如預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。(中國(guó)證券網(wǎng))
　　

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