12.7原油期貨實(shí)時(shí)行情：國內(nèi)煉廠買興疲弱 原油價(jià)格延續(xù)回落

　　市場要聞與重要數(shù)據(jù)

　　1.WTI1月原油期貨收跌2.68美元，跌幅3.48%，報(bào)74.25美元/桶;布倫特2月原油期貨收跌3.33美元，跌幅4.03%，報(bào)79.35美元/桶;上期所原油期貨2301合約夜盤收跌6.89%，報(bào)517.20元人民幣/桶。

　　2.美國至12月2日當(dāng)周API原油庫存-642.6萬桶，預(yù)期-388.4萬桶，前值-785萬桶。

　　3.EIA短期能源展望報(bào)告：預(yù)計(jì)2022年美國原油產(chǎn)量將增加62.00萬桶/日，此前為58.00萬桶/日;預(yù)計(jì)2023年美國原油產(chǎn)量將增加47.00萬桶/日，此前為48.00萬桶/日。

　　4.EIA短期能源展望報(bào)告：預(yù)計(jì)2022年美國原油需求增速為47.00萬桶/日，此前為49.00萬桶/日;預(yù)計(jì)2023年美國原油需求增速為15.00萬桶/日，此前為10.00萬桶/日。

　　5.俄羅斯副外長里亞布科夫：(在回應(yīng)俄羅斯考慮石油銷售的最低限價(jià)時(shí))俄羅斯不會在回應(yīng)油價(jià)上限方面限制自己。

　　投資邏輯

　　油價(jià)延續(xù)回落，從當(dāng)前的主導(dǎo)因素來看，近期高頻石油庫存庫存變化與季節(jié)性相同，并未出現(xiàn)大幅累庫，我們認(rèn)為主要反映亞太需求疲軟，尤其是國內(nèi)石油需求，隨著春節(jié)到來以及年底地?zé)捰猛赀M(jìn)口配額，當(dāng)前國內(nèi)煉廠買興非常疲弱。

　　在當(dāng)前的市場環(huán)境下，煉廠對未來的終端消費(fèi)沒有太多信心，從而在提高開工率以及增加原油采購上非常謹(jǐn)慎，不管從Dubai價(jià)差結(jié)構(gòu)還是EFS價(jià)差都可以看出當(dāng)前市場西強(qiáng)東弱，但我們認(rèn)為這屬于基本面節(jié)奏問題，一方面俄羅斯實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)還未開始兌現(xiàn)，另一方面國內(nèi)煉廠消費(fèi)預(yù)計(jì)在二季度才開始逐步復(fù)蘇。