5.25鋁期貨行情：上游復(fù)產(chǎn)速度較快 庫(kù)存去化給予鋁價(jià)支撐

　　5月24日SMMA00電解鋁現(xiàn)貨均價(jià)20610元/噸，跌230;貼10元/噸。

　　華東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格維持貼水10元/噸，市場(chǎng)成交氛圍一般，庫(kù)存降庫(kù)對(duì)市場(chǎng)的整體刺激有限。

　　中原鞏義地區(qū)周二現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回升，較SMMA00鋁錠報(bào)價(jià)至平水左右，較前一日升貼水均價(jià)上調(diào)20元/噸。

　　鞏義地區(qū)多剛需拿貨需求，目前板卷出貨情況尚可。

　　華南現(xiàn)貨市場(chǎng)接貨一般，且臨近長(zhǎng)單結(jié)算日，貿(mào)易商長(zhǎng)單出貨為主，SMM佛山鋁價(jià)對(duì)06合約貼水20元/噸，現(xiàn)貨均價(jià)錄得20600元/噸。

　　第二交易時(shí)段，滬鋁走勢(shì)疲軟，整體成交一般，短期來(lái)看，隨著云南、廣西等地區(qū)的集中到貨，華南市場(chǎng)下游消費(fèi)增速或不及預(yù)期，去庫(kù)或出現(xiàn)不暢的情況，短期現(xiàn)貨貼水格局難以扭轉(zhuǎn)。

　　5月24日鋁價(jià)回落，滬鋁主力06合約日盤(pán)收跌1.94%，夜盤(pán)收跌0.37%;倫鋁收跌2.64%。

　　5月24日LME鋁庫(kù)存減少9775至487475噸，仍處于2005年11月以來(lái)新低。

　　周一國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存94.1萬(wàn)噸，周度去庫(kù)4.3萬(wàn)噸，主要降庫(kù)地區(qū)仍是無(wú)錫和鞏義兩地。

　　目前國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)回升，SMM數(shù)據(jù)顯示四月份國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量329.8噸，同比增長(zhǎng)1.47%。

　　近期多空因素交織，國(guó)內(nèi)上游復(fù)產(chǎn)速度較快，且下游需求尚未完全好轉(zhuǎn);但LME鋁錠及國(guó)內(nèi)鋁錠、鋁棒持續(xù)去庫(kù)，給予鋁價(jià)支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)將維持區(qū)間震蕩，建議觀(guān)望為主。

　　中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端壓力仍存，鋁價(jià)上行動(dòng)力不足。

　　繼續(xù)關(guān)注下游消費(fèi)復(fù)蘇情況以及近期疫情爆發(fā)對(duì)各地生產(chǎn)運(yùn)輸?shù)挠绊�。繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存、產(chǎn)能變化及俄烏局勢(shì)變動(dòng)。