資源股回調機遇再現，民生加銀助力投資者把握機遇

　　自二季度以來，資源股市場經歷了過山車般的行情，特別是煤炭、有色等資源板塊，一度出現較大幅度的回調。然而，這樣的市場調整往往孕育著新的機遇。從經驗來看，市場回調往往是投資者布優(yōu)質資產、調整投資組合的絕佳時機。當前，資源股市場的回調已經使得部分股票估值趨于合理，甚至出現了低估的情況，投資機會值得關注。

　　本輪資源股回調主要原因在于市場擔憂海外經濟，有色金屬價格因此受挫，帶動股價回調。隨著市場對美聯儲降息預期進一步升溫，大宗商品價格有望回升。對國內市場而言，順周期的資源品有望有望獲得北向資金持續(xù)流入。

　　在本輪回調過后，資源股目前的估值已經重新回到低位，具備較好的配置價值。值得注意的是，回調使得部分資源股的估值回歸理性，以較低成本獲取優(yōu)質資產的投資機會值得關注，已有“聰明資金”開始重新流入資源股市場。

　　一方面，部分之前因避險情緒而撤離的資金開始回流，尋找新的投資機會；另一方面，從近期上市公司陸續(xù)披露的半年報來看，以社�；�金、險資、QFII等為的長線資金二季度對部分資源股頗為關注，不少優(yōu)質資源股成為大幅加倉的對象。

　　民生加銀量化投資部總監(jiān)何江認為，隨著全球主流貨幣開啟降息進程，預期未來全球貨幣環(huán)境將處于較為寬松的狀態(tài)，這有利于大宗商品價格走強。石油、煤、銅、鋁等主要資源品由于長期資本開支不足等因素，供給缺乏彈性，供需將持續(xù)處于緊平衡的狀態(tài)。新能源產業(yè)和AI算力中心等的快速發(fā)展，對于銅、鋁等傳統(tǒng)工業(yè)金屬的需求是超預期的，并且未來可能持續(xù)超預期。當前地緣形勢復雜的背景下，很多都有動力加強資源品的控制。

　　由何江管理的民生加銀中證內地資源指數是目前國內市場上唯一一只跟蹤內地資源指數（000944.CSI）的產品，持倉行業(yè)中新老資源品一應俱全，積極捕捉資源品行情，在不同階段均有不俗的業(yè)績表現，長跑能力突出。最新季報顯示，截至二季度末，民生加銀中證內地資源指數A（690008）近一年、近三年和近五年凈值增長率分別為10.30%、21.43%、66.56%，均超越同期業(yè)績比較基準收益率的7.97%、13.82%、52.12%，在同期銀河證券標準主題指數股票型基金（A類）中分別排名3/129、3/84、4/30。